La estructura de capital óptima es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo del negocio de la empresa y el rendimiento de modo tal que se maximice el precio de las acciones

Mientras más grande sea el riesgo de la empresa más baja su razón óptima de endeudamiento.

Existen 4 factores fundamentales que influyen sobre las sea decisiones de estructura de capital:

 a) riesgo de negocio de la empresa, si no usara deudas, mientras más alto sea el riesgo del negocio, más baja será su razón óptima de endeudamiento.

b) Posición fiscal de la empresa, el interés es deducible, lo cual disminuye el costo efectivo de las deudas. Si tiene una tasa fiscal baja la deuda no será ventajosa.

c) Flexibilidad fiscal o la capacidad de obtener capital en términos razonables.

d) Actitudes conservadoras o agresivas de la administración.

 

 

 Consiste en establecer el grado o proporcion de participación de las distintas fuentes de financiamiento, que contribuye a la conformacion del activo. En areas de inversion y de proyectos

“Evaluacion de la estructura de capital”

 

rentabilidad de los activos, se realiza considerando la utilidad generada por ellos

retorno s/inversion = utilidad del ejercicio  ò  utilidad del ejercicio
                                          activo fijo                    activo total

Rentabilidad de capital

Retorno S/capital = utilidad del ejercicio
                                  Capital contable

Condiciones para lograr rendimientos.


Formato de estructura de capital

Fuente    estructura     costo %     costo Promedio       
     Participacion         ponderado       
     $              %                 
Deuda                      
Utilidades Retenidas                      
Capital Comun                      
Capital Preferente                   
 
Kap= costo accion preferente

Kap= Dp
          Pn

Dp= dividendos por accion
Pn= precio neto por accion

Kur= costo utilidad retenida

Kur= TLR + (TRM-TLR) x bi

TLR= tasa libre de riesgo
TRM= tasa rendimento
bi= indice de riesgo

Kac= Costo por acciones comunes

Kac=         Di        + g
          Po (1- F)

Di= dividendo esperado
Po=precio base de la accion
F= costo intermediación
g= tasa crecimiento esperado